【原料新聞】

“煤超瘋”逆勢上行 神華兗州笑開顏

煤價漲勢可期，最高興的當然是港股市場上的“煤老板”們，而在港上市的煤炭概念股中，最為人熟知的當然是有“混改”光環加持的中國神華。作為中國最大煤炭企業及全球第一大煤炭上市公司，中國神華在煤炭全產業鏈皆為龍頭，煤炭產銷量及盈利均位居全國煤企首位，具有強大的競爭優勢，而煤炭全產業鏈的一體化運營有助獲取產業鏈各環節利潤，也可以很好地抵御單一環節行業波動風險。

中煤協會：推進煤炭優質產能釋放 穩定市場價格

加強煤炭生產運輸組織協調。煤炭企業要著重加強對煤礦生產、銷售、庫存等情況的跟蹤監測，努力保持煤礦合理庫存水平，及時發現和解決煤炭生產供應中出現的各種問題。特別是供應京津冀、東北等重點地區發電、供暖用煤的煤炭生產企業要主動與運輸企業和用戶銜接，確保穩定供應。

15家煤企三季度業績亮眼 再創近五年最高盈利水平

受煤炭銷售價格同比上漲、銷售量增加等因素影響，中國神華2017年上半年歸屬于公司股東的凈利潤同比增長147.4%。而由于2017年上半年完成利潤情況較好，目前煤炭市場價格處于相對高位波動，預計2017年前三季度歸屬于公司股東的凈利潤同比增幅將超過100%。

煤炭產能短期恐難釋放 煤價或維持高位至年底

，從9月底到10月初來看，煤炭供應依舊緊張，需求的力度依舊火爆，煤價居高不下也多受供需影響。其中主產地山西、陜西、內蒙等主要產地受到安檢、環保等各種因素影響，停產的煤礦越來越多，坑口車排隊等煤的現象十分嚴重。與此同時，六大電廠的耗煤量也在增多，庫存從本周開始下滑，補貨積極性仍存，10月份預計對現貨煤價從心理上有較強刺激。

大秦檢修或推遲 10月份煤價運價將續漲

隨著9月底前所有汽運集港煤炭陸續退出環渤海港口，鐵路運輸成為煤炭輸港的主力，而大秦線這一重要“北煤南運”大通道的檢修勢必對港口煤炭市場的走勢產生一定影響。如果暫且認定大秦線秋季檢修的時間推遲至10月25日到11月18日，共25天。那么，根據前期筆者的分析，今年大秦線秋季檢修期內，按照當前125萬噸左右的日均發運量來測算，今年秋季檢修期間的日均運量將較去年秋季檢修期日均運量下降20萬噸左右，累積減少運量約500萬噸。截至目前，大秦線合計發運煤炭31725.62萬噸，同比增加8097.22萬噸，漲幅達34%。

“大氣十條”任務收官剩仨月 山東劍指散煤治理

今年是落實國家“大氣十條”的收官之年。根據《大氣污染防治行動計劃》，到2017年山東省煤炭消費總量要比2012年凈削減2000萬噸。要完成這一目標任務，按照已經出臺的《山東省2017年煤炭消費減量替代工作行動方案》要求，年內山東需要實現煤炭消費量凈減壓2706萬噸，全省2017年煤炭消費總量控制在38233萬噸以內。“中國煤控項目是2014年底開始啟動的，因為是智庫研究，我們提出來的這個目標都會比政府的規劃相應地更嚴格一些。”在日前召開的2017年第二期山東科技智庫論壇上，中國煤控課題組核心組成員陳炯表示，收官之年，各地的煤控任務艱巨，山東也不例外。多位專家為山東煤控支招，加大散煤治理的力度，推進清潔取暖成為共識。

【鋼價走勢】

鋼價短期內有壓力

由于前期鋼產量過大，且鋼價漲幅較高，建材庫存從七八月份開始也逐漸增長，需要一段時間去消化這些庫存，因此對四季度的行情來說，短期內存在較大壓力，“金九銀十”或許并不可期，價格調整200-300元(噸價，下同)，甚至更多都是正常的。不過分析師也強調，雖然鋼價有回調壓力，但總體上不會出現太大的回落，建材價格回落至3500-3600元很正常，但不太可能回落至4月份的3000元左右，10月下旬以后，價格依然有反彈的希望。

熱軋板卷金九已失約 銀十會不會來呢

環保是把雙刃劍，環保的最終目的是減排，就當前鋼廠的技術水平而言，限產也是不得已而為之的手段。一般來說，企業為了降低減產損失，會將高爐檢修期盡量安排在采暖季，而在非采暖季開足馬力生產。正常情況下，企業將冶煉強度提高，產能充分發揮，全年產量增長10%是可能的。如果出現這種情況，采暖季節產量減了，但全年產量沒有減，供應偏緊局面或許不會如期出現。而近日，《人民日報》發文稱環保督查不僅是生態環境的保衛戰，也是一場轉型升級的持久戰。從這里我們不難看出，環保檢查的力度會一如既往地執行下去，在下游企業未完全達到環保指標，其他促進需求放量的利好消息未出爐的情況下，10月份產品需求量或許仍舊處于弱勢。

中鋼協：8月國內市場鋼材價格繼續上升 后期將呈小幅回落走勢

8月份，受供暖季限產、環保督查等政策措施持續發酵影響，市場預期持續升高，鋼鐵生產保持高水平，鋼材價格繼續上升。后期隨著市場預期出現回落，鋼價將呈小幅回落走勢。

中鋼協：8月末監測的八大鋼材品種價格升幅環比有所加大

8月末，監測的八大鋼材品種價格均繼續上升，且升幅均較上月有所加大。從鋼鐵協會會員企業庫存情況看，9月上旬末庫存量為1236萬噸，比8月下旬末上升1.06%。鋼材庫存由降轉升，后期市場壓力有所增加。后期鋼鐵產品供需形勢有所緩解，但結構性過剩矛盾并沒有得到根本解決;國家采取有力措施解決環保問題，后期環保壓力上升;煤炭、焦炭價格仍處于高位，對鋼企后期盈利會產生影響。

【鋼廠新聞】

為減少秋冬污染 中國鋼廠陸續停產限產

據悉，建龍集團已與阿鋼達成合作意向，以租賃的方式啟動生產，阿鋼當前擁有1260m3一座，該高爐于2013年投產，產能120萬噸/年，型材軋機一條，軋材能力100萬噸/年。從建龍方面得知，復產時間初步定在11月上旬，高爐復產后，第一步會以銷售鋼坯為主，后面再根據市場情況恢復型材的生產。我們會持續關注。

8月鋼鐵化工行業強力吸金，下游行業成本壓力加大

從公布的8月數據來看，營收和利潤依然保持著高速增長，不過上下游之間的分化更加明顯，上游漲價對下游產業帶來了壓力。這在某種程度上也說明，工業企業利潤高速增長并非是需求端的全面復蘇，而是部分行業供給側改革后供給收縮導致的。不過，9月以來黑色系期貨價格已經回落，未來相關行業工業企業利潤增速仍值得關注。

3年-5年內鋼鐵業去杠桿首攻債轉股“落地難”

當前，鋼鐵行業負債率明顯高于工業整體水平，鋼鐵企業財務負擔加重,部分企業債務風險加大，去杠桿勢在必行。目前，大部分債轉股協議都是“明股實債”形式，往往表面上降低了企業的負債率，實際上卻增加了企業的財務成本。下一步，應通過增股還債和增股投資模式，真正解決債轉股“落地難”問題。繼大力去產能之后，去杠桿成為鋼鐵業攻堅重點。

傳言獲“并購大王”北京建龍入主 阿城鋼鐵否認

西林鋼鐵集團阿城鋼鐵有限公司(簡稱阿城鋼鐵)向員工近日發布通知稱，建龍集團啟動生產在即，優先受理阿鋼員工報名面試工作定于本月30日截止。自2017年10月5日后開始面向社會招聘，屆時不再優先錄用阿鋼員工。在此之際，有業內傳言稱，建龍集團已經接手原阿城鋼鐵，即將在原來阿鋼的基礎上啟動生產。對此，新京報記者昨日致電阿城鋼鐵相關人士，對方否認了被建龍收購的消息。對于網傳通知上所謂的啟動生產，他表示，“這是租賃合作，廠房設備給他。”

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