統(tǒng)計局公布10月份鋼鐵行業(yè)運行數(shù)據(jù)，結合海關進出口數(shù)據(jù)如下：

　　（1）10月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別6851萬噸、5876萬噸和9768萬噸，同比分別增長4%、3.6%和4.1%；日均產量分別為221萬噸、189.55萬噸和315.1萬噸，較9月份日均產量分別下降2.74%、4.14%和3.63%。
　　（2）10月我國出口鋼材770萬噸，同比下降14.6%；環(huán)比減少110萬噸，下降12.5%；1-10月我國出口鋼材9274萬噸，同比增加61萬噸，增長0.7%；10月我國進口鋼材108萬噸，環(huán)比減少5萬噸，同比增長13.7%；1-10月我國進口鋼材1091萬噸，同比增加23萬噸，增長2.1%；
　　（3）10月份我國鐵礦石進口量8080萬噸，同比增加528萬噸，增長6.99%；環(huán)比減少1219萬噸，日均環(huán)比減少0.4%。1-10月份鐵礦石進口量為84331萬噸，同比增加7505萬噸，增長8.9%。

　　10月供給下滑或與供給側有關。10月供給同比上升多為去年基數(shù)較低，同比意義不大。就環(huán)比而言，10月供給有所下滑，高爐利用系數(shù)下滑1個百分點，跟我們前期預測一致，除了原料大漲、鋼廠利潤被擠壓部分鋼廠出現(xiàn)檢修之外，其主要的下降因素為10月是供給側集中去產能階段，僅河北而言10月去產能計劃就有786萬噸，其中有效產能為61%，加上環(huán)保不定期限產，政策因素導致的產能利用率下滑經過測算影響近6成。

　　鋼價上漲抑制出口。鋼鐵行業(yè)出口連續(xù)下降，一方面由于原料價格大幅拉漲導致鋼廠出廠價格大幅提升，國外市場觀望情緒加重；另一方面，對應國外的觀望加重，出口盈利空間的大幅收窄，也導致國內企業(yè)更多愿意在國內銷售來鎖定收益。加上出口訂單多為期貨訂單，原料過快上漲，容易導致企業(yè)遠期出口訂單出現(xiàn)虧損，鋼鐵生產企業(yè)更多選擇降低出口接單來避免未來可能出現(xiàn)的虧損銷售。短期內煤焦等原燃料價格仍舊有上漲預期，對中國鋼鐵企業(yè)出口競爭力進一步構成負面打擊；

　　焦炭大漲，降配比帶動鐵礦進口價大漲。鐵礦石進口量持續(xù)高位，環(huán)比微降主要是國慶假期影響。目前海外礦山依然處于產能釋放周期，整體發(fā)貨數(shù)量繼續(xù)增加。礦石進口價環(huán)比大漲，一方面是國內焦炭價格大幅上行，生產企業(yè)為了調節(jié)降低配比，更多會選用高品位鐵礦，導致高品位鐵礦與低品位礦價價差不斷拉大。且高品位礦產量相對低品位礦表現(xiàn)緊缺，價格出現(xiàn)不斷上漲；另一方面，國內高爐開工率下降幅度有限，需求仍處于高位。隨著高品位礦的價格不斷上漲，礦山企業(yè)也逐步加大低品位礦的價格上調，造成整體礦石進口價格的上

　　鋼價大漲背景下鋼鐵股通常會有不錯表現(xiàn)。目前板材毛利接近前期高點，螺紋毛利低位回升，板材繼續(xù)強于長材。鋼價上漲背景下，鋼鐵股通常會有相對不錯表現(xiàn)。鋼價上漲下，鋼鐵股相對收益大概率，絕對收益與大盤有關。高彈性標的如新鋼股份、三鋼等，對鋼價的敏感性最強。