國際清算銀行(BIS)近期發出強烈預警--全球正長期面臨“三元風險”,即生產率增速低、全球債務水平處于歷史高位、政策回旋空間窄。話音剛落,便有外媒數據指出,2016年上半年,全球企業債違約數量超過100起,同比增長50%,為金融危機以來最高增長水平,違約債務總規模已經達到1540億美元。此外,中國東北特殊鋼集團有限責任公司(下稱東北特鋼)的違約事件影響惡劣,也受到國內外關注。
那么究竟是哪些行業存在較高的違約風險?這場“違約潮”又是否真的那么嚴重?
穆迪分析師對記者表示,預計2016年全球投機級債券違約率將攀升至4.9%,這的確是金融危機后最高的違約水平,但預計一年后將降至4.2%。穆迪最為擔憂的仍然是鋼鐵和大宗商品行業。此外,盡管英國脫歐導致金融市場劇烈波動,但是預計不會導致企業違約率急劇攀升。
全球最大資管公司之一的美盛集團業務拓展董事曾邵科對記者指出,當前各界對于“違約潮”的擔憂似乎過度,當前整體利率處于低位,貸款成本較低,且商品供需平衡改善,因此只要是基本面較為健康的企業,一般都能發新債償還舊債。
“違約潮”聚焦鋼鐵、商品行業
據外媒報道, 7月第一周,全球新增的債務違約量就高達4起。若該趨勢在下半年延續,全球債務違約規模將超越2009年。
眾多違約方發行的債券屬于投機級。穆迪預計,二季度全球投機級債券違約率為4.5%,較一季度的4%有所上升,去年同期僅為2.5%。
其中,二季度美國投機級債券違約率在從上季度的4.4%上升到5.1%;歐洲違約率從2.5%下降至2.4%,違約事件總計6起。
值得注意的是,穆迪認為英國脫不會使得違約率激增。“多數央行都在維持寬松的貨幣政策,尤其是在脫歐后,資本市場流動性充足。我們預計美國的違約率將在年末上升至6.5%,歐洲會暫時降至1.9%。”
盡管“全球又陷入最大違約潮”的說法言過其實,但這對于大宗商品(包括原油)等相關部門而言可能是接近真實的描述,“預計在未來12個月,鋼鐵行業違約率將達10.2%,美國油氣行業違約率將達到8.6%。在歐洲,預計違約率最高的行業將是傳媒類,如廣告、印刷出版,隨后是鋼鐵行業。”穆迪指出。