6月鋼材出口量1094萬噸,環比5月的942萬噸上升16.14%,同比上升23.06%,5月同比增速為2.39%。

　　6月鋼材進口量114萬噸,環比5月的109萬噸上升4.59%;同比下降2.56%,5月同比增速為3.81%。6月凈出口量為980萬噸,環比5月的833萬噸上升17.65%;同比上升26.88%,5月同比增速為2.21%。

　　6月礦石進口量為8163萬噸,同比增長8.90%,5月同比增速為22.41%;6月礦石進口量環比下降5.90%,5月環比增速為3.37%。

　　事件評論

　　國內外價差+供給復蘇,6月鋼材出口創年內新高:海關統計鋼材出口時點與同批出口訂單簽訂時點相比,一般相差1~2月,即統計的6月鋼材出口量反映的是4月底到5月底的出口訂單量。因此,相應基本面分析需要前移到對應時間段。1)4月下旬,國內鋼價開始走弱,上海螺紋鋼由4月下旬高點的3070元/噸跌到5月底的2130元/噸,跌幅達30.62%,同時段國外鋼價卻相對堅挺,由此5月國內外價差均值較去年同期增長7.00%,相對高位的國外鋼價促成國內鋼廠積極出口;2)發跡于3月初的鋼價反彈行情一直持續到4月中下旬,高額的噸鋼毛利水平促使鋼廠紛紛復產,其中2月到5月第3周,全行業共復產102座高爐,從而偏緊的供給得到緩解,前期建立的供需錯配格局隨之被打破,1~5月粗鋼產量同比增速為-3.00%,降幅小于同期粗鋼表觀消費量增速-4.01%。供給上升與需求走弱格局刺激鋼廠進一步將產品輸往海外市場,尤其是東南亞、韓國以及新興的非洲地區。此外,雖然歐美地區對中國鋼材出口采取了諸多限制措施,但2015年中國對歐美鋼材出口僅占其出口總量的12%左右,出口地區結構決定了歐美國家的限制行為對中國鋼材出口影響有限。

　　鋼廠盈利恢復,支撐6月礦石進口:6月初鋼價開始年內第二波上漲行情,盈利逐漸恢復,礦石需求隨之上升,澳洲巴西兩地礦石供應量處于階段性高位,但6月中旬限產預期增強,或抑制下游鋼廠需求,導致環比數據并未超預期。

　　處在當前自然災害頻發時點,供需兩端活動皆會受到抑制,同時在期市火爆之際,寶鋼8月出廠價選擇持平,或進一步印證實體供需格局沒那么樂觀,但仍可保持適當關注捕獲階段性行情。因此,繼續維持行業“中性”評級。