為應(yīng)對價(jià)格下跌，普遍壓縮生產(chǎn)成本

“鐵礦石的供應(yīng)擴(kuò)張周期尚未結(jié)束，但供應(yīng)增長正在放緩，投資者可以關(guān)注市場階段性的供求不平衡機(jī)會(huì)。”在新湖期貨上周五主辦的“2015上海鐵礦石論壇”上，曹妃甸中冶物流公司總經(jīng)理賀軼表示。

近年來，國內(nèi)鋼企對國外四大礦山的依賴程度逐漸加深。據(jù)了解，今年上半年我國鐵礦石進(jìn)口85%來自四大礦山，較去年同期上升了8%。

目前成本優(yōu)勢相對明顯的“兩拓”擴(kuò)產(chǎn)步伐仍在繼續(xù)。據(jù)了解，力拓在澳大利亞皮爾巴拉的一個(gè)在建鐵礦石項(xiàng)目二期已經(jīng)建完，包括鐵路和港口的擴(kuò)產(chǎn)，第三階段這個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)能計(jì)劃預(yù)計(jì)達(dá)到3.5億噸，并將在2018年完成。“今年下半年，力拓皮爾巴拉礦區(qū)的鐵礦石發(fā)運(yùn)量將增加3400萬噸左右。”新湖期貨鐵礦石高級研究員秦嘉偉稱。

必和必拓也明確表達(dá)了要提高產(chǎn)能利用率的計(jì)劃。“雖然必和必拓目前沒有在建的大項(xiàng)目，但其正致力于產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)能利用率的提升。按照計(jì)劃，到2016財(cái)年必和必拓在西澳大利亞的鐵礦石項(xiàng)目年發(fā)運(yùn)量能夠達(dá)到2.7億噸，今年下半年要比上半年增產(chǎn)近600萬噸。”秦嘉偉說。

不同于澳礦，巴西淡水河谷在鐵礦石價(jià)格不斷下探的過程中，開始顯得力不從心，它是繼FMG之后第二家提出要保利潤的礦山。據(jù)了解，今年7月，淡水河谷已經(jīng)縮減高硅含量鐵礦區(qū)的產(chǎn)量以及下半年的第三方采購，年化影響在2500萬噸，并用東南部低成本礦來替代發(fā)運(yùn)。

據(jù)介紹，2015年淡水河谷的鐵礦石發(fā)運(yùn)目標(biāo)是3.4億噸，而去年它曾表態(tài)2016財(cái)年鐵礦石的發(fā)運(yùn)量將達(dá)到3.7億噸。“淡水河谷在近期的投資者報(bào)告中表示，2016財(cái)年其產(chǎn)量可能會(huì)高于3.4億噸，但能不能達(dá)到原先計(jì)劃的3.76億噸，將取決于未來的市場環(huán)境。”秦嘉偉表示。

值得一提的是，英美資源目前也沒有減產(chǎn)的計(jì)劃。據(jù)了解，英美資源雖然下調(diào)了南非的發(fā)運(yùn)計(jì)劃，但其位于巴西的米納斯項(xiàng)目仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期。“這個(gè)項(xiàng)目從去年第四季度開始產(chǎn)出，預(yù)計(jì)明年的發(fā)貨量在2500萬噸，由于是新項(xiàng)目，暫時(shí)沒有減量的計(jì)劃。”秦嘉偉說。

目前鐵礦石價(jià)格已經(jīng)跌破60美元/噸，國外礦山能夠承受的價(jià)格底部到底在哪兒？據(jù)了解，英美資源的南非KUMBA公司現(xiàn)在生產(chǎn)成本在56美元/噸左右，目前還在繼續(xù)壓縮成本，預(yù)計(jì)今年下半年成本將降至52美元/噸。

另據(jù)了解，澳大利亞非主流小礦山今年第二季度CFR中國成本約48.2美元/噸，較第一季度的56.7元/噸降幅明顯。“很多礦山都在剝離高成本資產(chǎn)，主要方法是關(guān)掉高成本礦山，像阿特拉斯礦山的成本已經(jīng)降到了48美元/噸，目前國外礦山的降本效果還是不錯(cuò)的。”秦嘉偉表示，此外，F(xiàn)MG的生產(chǎn)成本已經(jīng)降到39美元/噸，淡水河谷目前運(yùn)往中國的鐵礦石成本在37.7美元/濕噸。

一邊是發(fā)運(yùn)量增加，另一邊是成本繼續(xù)下降，與會(huì)人士普遍認(rèn)為，鐵礦石后期價(jià)格走勢堪憂。“隨著第四季度發(fā)運(yùn)量的上升，鐵礦石價(jià)格還會(huì)在低位振蕩。”中鋼協(xié)市場處處長吳京晶表示。

賀軼認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格后期維持在45—50美元/噸比較合理，也不排除跌破40美元/噸的可能。“投資者應(yīng)該關(guān)注鐵礦石的供應(yīng)增量，并尋找做空遠(yuǎn)月鐵礦石的確定性機(jī)會(huì)。”他說。